盡管股市已接近歷史高位，現實(shí)標準但持續的今晚通脹和疲軟的就業(yè)市場(chǎng)令投資者感到不安。北京時(shí)間周五（12月5日）23:00發(fā)布的發(fā)發(fā)震通脹報告或將成為檢驗市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒的關(guān)鍵指標。

在經(jīng)歷了華爾街的布市動(dòng)蕩后，美國股市艱難走高，場(chǎng)樂(lè )然而，還引在美聯(lián)儲年內最后一次政策會(huì )議前，蕩的導火通脹擔憂(yōu)和消費者情緒的現實(shí)標準惡化依然令投資者擔憂(yōu)。

因此，今晚周五發(fā)布的發(fā)發(fā)震美聯(lián)儲首選通脹指標——個(gè)人消費支出價(jià)格指數（PCE）變得至關(guān)重要。投資者期待這份PCE報告能通過(guò)硬數據驗證經(jīng)濟情緒，布市或印證低迷的場(chǎng)樂(lè )預期，或揭示市場(chǎng)認知與實(shí)際情況的還引差異。

全美保險公司首席市場(chǎng)策略師馬克·哈克特指出：“投資者現在更關(guān)注PCE數據，蕩的導火因為軟數據的現實(shí)標準可靠性一直值得懷疑?，F有數據的滯后和不完整使得PCE數據尤為重要，我們需要明確的方向，而不能僅依賴(lài)某些軟數據?！?/p>

在評估美國經(jīng)濟實(shí)際健康狀況時(shí)，投資者面臨矛盾信號。ADP私營(yíng)部門(mén)就業(yè)報告及消費者信心調查數據顯示衰退風(fēng)險加大——招聘速度減緩，求職者增多。然而，達樂(lè )公司和梅西百貨的財報顯示，消費者支出仍然強勁。

在黑色星期五期間，消費者在線(xiàn)上和線(xiàn)下渠道花費了數十億美元，至少暫時(shí)質(zhì)疑了價(jià)格上行和就業(yè)市場(chǎng)疲軟對消費的抑制作用。

哈克特在接受MarketWatch采訪(fǎng)時(shí)表示，這種數據分化使得周五的PCE報告以及最新個(gè)人支出和個(gè)人收入數據變得“極其重要”，尤其在目前對消費者困境的市場(chǎng)言論中。他補充，任何顯示消費者仍然強勁的證據可能進(jìn)一步推動(dòng)年底股市的上漲。

《華爾街日報》調查的經(jīng)濟學(xué)家預計，9月整體PCE將環(huán)比上升0.3%，核心PCE小幅上升0.2%。在同比方面，整體PCE預計維持在2.9%，核心通脹可能同比增長(cháng)2.8%。

通脹監測

盡管美聯(lián)儲官員對通脹超過(guò)2%的目標表示擔憂(yōu)，但市場(chǎng)預計他們下周將降息以提振疲軟的就業(yè)市場(chǎng)。根據芝加哥商品交易所的數據顯示，下周三美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為87%。

法巴財富管理投資組合策略主管杰克·亞納謝維奇表示，政策制定者可能會(huì )“忽略”滯后的通脹數據，因為過(guò)度依賴(lài)這些數據可能導致行動(dòng)遲緩。他補充，經(jīng)濟放緩，尤其是失業(yè)率快速上升，構成的風(fēng)險可能大于通脹加速。

亞納謝維奇指出，通脹將保持“某種程度的粘性”，但不會(huì )出現大幅波動(dòng)，因為勞動(dòng)力市場(chǎng)的持續疲軟可能降低消費。他在采訪(fǎng)中表示：“由于勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，通脹的需求端壓力有所緩解，我們對通脹降溫仍持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，風(fēng)險在于通脹的持續粘性，而非一定上升?！?/p>

即將發(fā)布的PCE報告可能引發(fā)短期市場(chǎng)波動(dòng)，但其深層邏輯——美聯(lián)儲在持續通脹和疲軟就業(yè)市場(chǎng)之間的決策——將決定美元的中期走勢。

在“滯脹”的陰影和“預防性降息”的可能性交織下，美元可能告別單邊走勢，轉入高波動(dòng)、區間震蕩的新階段。周五，美元在98.95附近震蕩，前一交易日一度觸及近五周低點(diǎn)98.77。

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北京時(shí)間13:57，

現報98.92。